South Korea's Local Streaming service Wavve, a joint venture between major South Korean broadcasters such as KBS, MBC, and SBS and the country's No. 1 mobile operator SK Telecom, is expected to significantly reduce its losses in 2023. This was due to streamlining its content investment.

Wavve reduced its deficit by 32.9% last year by focusing on entertainment, current affairs, and documentaries instead of big-ticket dramas.

[WAVVE, reduce deficit]

Wavve held its annual general meeting of shareholders on March 22, 2024, at its headquarters in Yeouido, Seoul, to approve the agenda, including last year's financial statements, along with an operating report on sales and profit and loss.

In 2023, Wavve total revenue was KRW 248 billion($1.84Million), down KRW 25.6 billion year-on-year, but its core revenue stream, paid user subscription fee revenue, grew KRW 14.6 billion year-on-year to KRW 219.3 billion($1.62Million), and the company's losses narrowed significantly.

Wavve operating loss was KRW79.1 billion, a significant decrease from last year's loss (KRW117.8 billion), when the company recorded a large operating loss due to the post-pandemic online market downturn.

Wavve attributed the decline to investment streamlining. In terms of original content investment, which has a large impact on the profit and loss structure, Wavve has been focusing on entertainment, current affairs, and documentary genres rather than large-scale drama and movie genres.

However, its investment efficiency has improved. While reducing the deficit, the company has been able to produce hit programs such as "Game Of Blood," "His Man," "National Office of Investigation," "Bad Lieutenant," "Thought Police: The Community," and "Love Siblings," among other topical programs.

The company said that these programs have contributed significantly to the growth of paid subscribers. "We improved our contribution margin, an indicator of qualitative growth, by about 10% last year," said Tae-hyun Lee, CEO of Wave, in the earnings announcement.

"In order to secure sustainable profitability of Wave in the long term, we are focusing on improving our business structure by expanding our global business, diversifying our business model, improving investment efficiency, and increasing user convenience."

Currently operating the streaming service Kocowa in the Americas, Wavve will expand its global footprint to Europe and Oceania this year through Wavve Americas.

Wavve Americas is a joint venture between three major Korean broadcasters - KBS, MBC, and SBS - and SK Telecom.  In December 2022, ContentWave acquired 40% of the shares of Wavve Americas held by the three TV networks and SK Square and incorporated it as a subsidiary.

Wavve Americas currently operates Kocowa+, which provides Korean content to more than 30 countries in the Americas, including the U.S. and Canada.

Wavve will expand its current partnerships with MVNOs, pay-TV, consumer electronics, retail, and IVI (in-vehicle infotainment), as well as upgrade its systems to improve usability.

"Through thorough profitability analysis, we will optimize supply and investment content, accumulate competitiveness, and build a sustainable business environment by breaking the monthly break-even point (BEP) within the year," said Lee.

[South Korea's streaming market is dominated by Netflix]

The Korean streaming market is dominated by global streaming services like Netflix and Disney+ and local streaming services like Wavve, Tving, and Coupang Play.

Netflix dominates the South Korean streaming service market. Recently, local streamers have been gaining share with some original content and sports content, such as professional baseball and national soccer games, but it's not easy to gain share against Netflix.

When Nasmedia surveyed 2,000 internet users in December 2023 about their favorite OTT, more than 60% of all respondents said they watch Netflix. 17.5% said they watch Wavve. This means that only about two out of 10 people watch wavve

KBS, MBC, SBS 등 한국 메이저 방송사들과 1위 이동통신 사업자 SK텔레콤(SK텔레콤)이 합작한 한국 로컬 스트리밍 웨이브(WAVVE)가 2023년 적자를 큰 폭으로 줄였다. 콘텐츠 투자를 효율화했기 때문이다. 웨이브는 지난해 고비용 드라마 대신 예능·시사교양·다큐멘터리에 집중하며 적자 규모를 32.9% 감소시켰다.

웨이브는 2024년 3월  22일 서울 여의도 본사에서 정기주주총회를 열고 매출액과 손익을 담은 영업 보고와 함께 지난해 재무제표 등 안건을 승인했다.

2023년 웨이브 전체 매출은 2,480억원으로 전년 대비 256억원 줄었다. 그러나 핵심 수익원인 유료이용자 구독료 매출은 전기 대비 146억원 성장한 2,193억 원을 기록했다. 또 적자폭이 대폭 줄었다. 웨이브의 영업손실은 791억원을 기록해 엔데믹 이후 온라인 시장 침체로 대규모 영업손실을 기록했던 지난해(-1천178억원) 대비 적자 폭을 크게 감소했다.

적자 감소에 대해 웨이브(WAVVE)는 투자 효율화를 꼽았다. 웨이브는 손익 구조에 큰 영향을 미치는 오리지널 콘텐츠 투자 부문에서 대규모 비용이 드는 드라마·영화 장르보다는 예능·시사교양·다큐멘터리 장르에 집중해왔다.

하지만, 투자 효율은 개선됐다는 평가다. 적자를 줄이면서도  '피의게임(Game Of Blood)' 시리즈, '남의 연애His Man)' 시리즈, '국가수사본부National Office of Investigation)', '악인취재기', '사상검증구역: 더 커뮤니티', '연애남매(Love Siblings)' 등 화제성 높은 프로그램들을 선보였다.

웨이븐 이들 해당 프로그램들은 웨이브 유료 구독자 증가에 크게 기여하고 있다고 평가했다. 이태현 웨이브 대표 실적 발표에서  "기업의 질적 성장 지표인 공헌이익률을 지난해 10%가량 개선했다"면서 "장기적 관점에서 웨이브의 지속 가능한 수익성 확보를 위해 글로벌 사업 확장, 비즈니스모델 다각화, 투자 효율성 제고, 이용자 편익 증대 등 사업 체질 개선에 중점을 두고 있다"고 밝혔다.

현재 아메리카 대륙에서 스트리밍 서비스 코코와(Kocowa)를 운영 중인 웨이브아메리카스를 통해 올해부터 글로벌 사업 지역을 유럽·오세아니아로 확장해 갈 계획이라고 밝혔다.  웨이브아메리카스(Wavve Americas)는 KBS, MBC, SBS 등 한국 메이저 3사와 SK텔레콤이 합작 투자해 설립한 온라인 비디오 스트리밍 서비스  회사다.  지난 2022년 12월 콘텐츠웨이브가 지상파 방송 3사와 SK스퀘어가 보유한 웨이브아메리카스 지분 중 40%를 인수한 이후 자회사로 편입했다. 현재 웨이브아메리카스는 미국, 캐나다 등 미주지역 30여개국에 한국 콘텐츠를 제공하는 코코와+를 운영하고 있다.

웨이브는 현재 제휴 중인 MVNO(알뜰폰), 유료방송, 가전, 유통, IVI(차량용 인포테인먼트) 등 파트너십을 확대하고, 이용성 향상을 위한 시스템 고도화도 추진한다. 이 대표는 "철저한 수익성 분석을 통해 수급 및 투자 콘텐츠를 최적화, 경쟁력을 축적해 가면서 연내 월 단위 손익분기점(BEP) 돌파를 통해 지속 성장 가능한 경영환경을 구축해 갈 것"이라고 말했다.

[한국 시장, 넷플릭스 독주 속 로컬 서비스 고전]

한국 스트리밍 서비스 시장은 넷플릭스, 디즈니+ 등 글로벌 스트리밍과 웨이브, 티빙, 쿠팡플레이와 같은 로컬 스트리밍 서비스가 경쟁하고 있다. 그러나 한국 스트리밍 서비스 시장도 넷플릭스가 독주하고 있다. 최근 로컬 스트리밍들이 일부 오리지널 콘텐츠와 프로야구와 국가대표 축구 경기 등 스포츠 콘텐츠로 점유율을 높이고 있지만 넷플릭스와의 점유율을 높이는 작업은 쉽지 않다.

나스미디어가 2023년 12월 인터넷 이용자 2,000명을 상대로 즐겨보는 OTT를 조사한 결과 전체 응답자의 60% 이상이 넷플릭스를 즐겨보고 있다고 답했다. 웨이브를 본다는 응답은 17.5%였다. 10명 중 두명 정도만 웨이브를 시청한다는 의미다.

물론 이 점유율은 계속 바뀌고 있다. 2023년 웨이브의 전략 변화를 지켜볼 필요는 있다.